习噫幡
2019-05-22 12:02:10

R OME(美联社) - 为什么意大利的混乱选举结果吓坏了全球投资者? 因为它引发了令人不安的问题,即金融安全网的可用性使得欧洲在过去六个月中不会遭遇灾难。

该安全网是欧洲央行购买无限数量的陷入困境的国家债券的重要提议。 一个问题是,参与国必须采取紧缩措施 - 例如削减支出和增加税收来降低赤字。

如果意大利选举有任何明确的信息,那就是选民拒绝紧缩政策。

如果意大利不能 - 或者不会 - 同意削减和改革以促进更强劲的增长,那么欧洲央行就无能为力。

如果其借贷成本上升到无法控制的水平并进入违约领域,那将使意大利无法自卫。 如果意大利失败,欧洲就无法承受救助。

欧洲央行高级官员周三强调,任何想要使用关键支持的国家都必须满足僵硬的条件并同意采取措施削减赤字。

负责经济分析和预测的欧洲央行高级官员彼得·普拉特(Peter Praet)在德国法兰克福的演讲中没有提到意大利。 但他警告说,只有在受益国签署了严格有效的条件的情况下,债券购买盾才会被激活,这意味着达成协议,采取具体措施来遏制其财务问题。

Praet发出警告,意大利看到其借贷成本上升,因为它出售了65亿欧元(85亿美元)的10年期和5年期债券。 利息收益率从10个月的一个月前的4.17%升至4.83%,从五年的2.94%升至3.59%。

到目前为止,意大利的借贷成本仅略有上升。 但令人担心的是,持续的动荡可能让他们攀升至2011年底和2012年初的高峰 - 高达7%。

最近几个月,欧洲央行债券购买计划获得了欧元区债务危机缓解的大部分信贷。 在欧洲央行9月6日提出购买一个陷入困境的国家发行的无限量政府债券之前,意大利和西班牙面临的借贷成本从长期来看已经证明是瘫痪的。 令人担心的是,这两个大经济体 - 使用欧元的17个欧盟国家中的第三和第四大经济体 - 将被拖欠债务违约。

根据欧洲央行的计划,没有购买任何债券,但仅仅是报价让投资者放心,并为意大利和西班牙等受债务困扰的国家降低了借贷成本。

伦敦欧洲改革中心首席经济学家西蒙蒂尔福德表示,“基本上投资者正在信仰这一点。”

意大利的结果有可能破坏这种信仰。

蒂尔福德警告说:“如果意大利存在政治僵局,并且对紧缩政策进行广泛的反叛,那么欧洲央行很难进入市场并购买大量意大利债务。”

周日和周一举行的为期两天的选举明显拒绝了前任马里奥·蒙蒂领导的金融和经济专家政府。 该政府通过提高税收,削减支出和缩小赤字来赢得欧元区领导人的支持。 但意大利人的成本一直很高,该国陷入衰退,失业率上升。 紧缩反对者认为,削减政府支出会降低增长并使债务最终难以偿还。

Pier Luigi Bersani和他的中左翼盟友周二出现在议会下院赢得了一场狭隘的胜利,但参议院看起来分裂,没有控制党。 前意大利总理西尔维奥·贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)的中右联盟表现优于预期,因为他的联盟现在是上议院中的第二大集团,因此是一个关键角色。

漫画转型的政治领袖贝普·格里洛(Beppe Grillo),其五星运动利用执政的政治阶层对选民的厌恶,表现出令人惊讶的强烈表现。 他在议会中的席位可能对任何联合政府都可行至关重要。

超过一半的选民支持贝卢斯科尼或格里洛的集团 - 两者都反对蒙蒂的紧缩措施。

贝卢斯科尼已经排除了与蒙蒂结盟的可能性,他将此归咎于推动意大利陷入衰退。

周三格里洛在他的博客上写道,他的政党不会支持对主流政党组成的任何新政府进行信任投票,而是要求尽快召开新的选举。

欧洲领导人恳请意大利的政界人士迅速组建政府,继续实施改革,以降低意大利高达127%的年度经济产出的高额债务,并使欧洲在其四年金融危机中再次飙升。

蒙蒂周三在布鲁塞尔与欧洲委员会主席何塞·曼努埃尔·巴罗佐举行会谈,担心意大利缺乏政治稳定可能会重燃欧元区债务危机。 之后,他们在一份联合声明中表示,他们“确信需要在欧洲和国家层面继续采取坚定的行动,”包括商定的改革和预算整合努力,以创造增长和就业机会。 蒙蒂和巴罗佐说:“危机尚未结束,努力不容放松。”

虽然意大利的年度借款 - 其预算赤字 - 与其他欧元国家相比相对较小,占其年度国内生产总值的3%,但其总债务却达到了2万亿欧元。

一些分析人士认为,失去欧洲央行救生员的威胁可能足以推动意大利政界人士缓和他们的一些立场,以便他们组建政府并让市场放心。

伦敦Berenberg银行首席经济学家Holger Schmieding表示,如果没有欧洲央行的隐含支持,面对债券市场的前景可能会给政治家施加压力,要求他们解决分歧,尤其是在欧盟执行委员会和欧元区重量级德国的推动下。 ,紧缩的建筑师作为让欧洲摆脱金融混乱的战略。

“我们希望欧洲央行,布鲁塞尔和柏林能够强调安全网可供一个意大利采取行动,”他在给投资者的一份研究报告中说。

“如果紧张局势升级,这可能有助于将思想集中在意大利的中右翼和中左翼,形成某种联盟,并采取合理的政策。”

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McHugh来自德国法兰克福,Juergen Baetz来自布鲁塞尔。