有夤卵
2019-05-29 11:20:33

无论美国经济是否陷入困境,经济分析局的统计人员是否都能正确掌握这一数字。

在一份报告显示经济在第一季度几乎停滞不前之后,该局以外的分析师,包括联邦储备系统的分析师,正在质疑该局是否正确地考虑了数据的季节性波动。

周一,旧金山联邦储备银行的研究人员该局的调整未能在第一季度出现季节性模式,这种疏忽“可能低估了经济的真正实力”。

他们的研究加入了美联储理事会,费城联邦储备银行和巴克莱银行等最近的分析,这些分析引发了对第一季度经济疲软是否属于统计工具的疑问,而不是美国可能出现的严重迹象。今年再次陷入衰退的风险。

周四 ,问题很重要,“因为经济学家必须决定观察到的第一季度增长放缓是否代表剩余季节性或周期性放缓的开始。”

该局国民收入和财富部门负责人Nicole Mayerhauser回应说,该机构“意识到GDP及其组成部分的剩余季节性潜力,我们一直在寻找减少这种现象的方法。”

问题在于调整国内生产总值数据以消除可预测的季节性变动,这使得难以评估当前的趋势。 例如,经济活动通常在第一季度大幅放缓,因为假日季节的疯狂购物让位于冬季缓慢的月份。 然后,在第二季度,天气变暖,建筑业开始复苏,推动商业发展。

通过使用经季节性调整的源数据,如零售,建筑和出口,该局平滑了这些变化,使不同的季度相互比较。

从理论上讲,一年中的季度平均增长应该没有差异。

然而,在实践中,存在差异。 旧金山联邦储备银行发现,2000年至2014年间,第一季度的增长率平均比其他年度低2.3个百分点。

研究人员推测,这种差异可能是由于当局汇总时源数据中的微不足道的季节性模式可能变得显着,或者月度数据中每月数据中不明显的模式可能出现在季度GDP数据中。

为了解决这些问题,旧金山联邦储备银行的研究人员对GDP数据进行了“第二轮季节性调整”,以解释剩余的季节性模式。

他们发现,随着第二次季节性调整,第一季度增长率将达到1.8%,而不是该局首次估算的0.2%。

这一分析基本上反映了斯塔克和巴克莱经济学家的发现。

然而,华盛顿联邦储备委员会的工作人员 ,他们“没有找到令人信服的证据证明近年来GDP的重大剩余季节性”。

相反,一组研究人员写道,“第一季度的弱点似乎是由几个异常年份和不同基础组件的软读数驱动的。”

然而,他们的分析仅涵盖2010 - 2014年。

近年来的一些发展可能使得梳理背景季节变化变得更加困难。

一个是2009年第一季度萎缩,当时经济因金融危机而自由落体。 另一个是美国最近经历的异常严峻的冬季。

然而,这两个因素都将导致该局计算的季节性调整夸大增长,而不是低估它,旧金山联邦储备银行的文件指出。 季节性修正的潜在长期问题可能抵消了危机和恶劣天气造成的夸大其词。

随着经济产出恢复或继续停滞,未来几个月将揭示现实。

与此同时,该局表示,它正在审查计算中剩余季节性的可能性。 目前正在研究政府国防开支的季节性差异未得到充分考虑的可能性。